收购经济观察报？ TOM编织跨媒体之梦

　近期TOM集团资本运作频繁。

　　8月5日，TOM集团将其股票从香港联交所的创业板转移至主板市场，股票代码也由“8001.HK”变更为“2383.HK”。有望获得更多筹资额的TOM集团在
转到主板后的几日，收购事件频频传出。

　　8月9日，TOM在线（8282.HK）联手IDG、高通战略性投资350万美元于四川长城软件；8月12日，TOM集团（2383.HK）及TOM.ONLINE（8282.HK）发布公告指出，TOM以至多人民币5.5亿元收购国内最大的电视与无线捆绑服务供应商TreasureBaseInvestmentsLtd.。此间，市场还传言它在媒体架构方面的新动向，即与《经济观察报》报社（下称经观）之间的合作。

　　收购能否成局

　　“我只是同TOM代表进行过一次会谈，没有进行实质性商业谈判。”三联董事长兼CEO张继升如此回应收购传言，山东三联集团是经观的最大股东。

　　“公司管理人员与经观领导会面并不意味着TOM将收购经观股权。”TOM集团CEO王先先的回应与三联如出一辙。

　　双方的态度是否认，还是出于谨慎？

　　“假若确有收购之事，并不意外。”人民大学新闻研究学院教授喻国明道，“经观目前存在资金短缺的问题，这将局限其未来的发展。”

　　经观创立于2001年，其性质为民营企业全额投资的财经周报。据悉，经观50％以上的股份为山东三联集团持有，其余持股人为机构和个人，相对于国内其他的强势的财经媒体，经观的资源和背景似乎略显单薄。

　　“国内财经媒体普遍面临的困境是广告额滞后带来的经济困境。那些背靠大集团，或者投资渠道多元化的财经媒体在竞争中抗风险能力较强。完全依赖民营资本的经观，若想在财经媒体的激烈竞争中生存并发展壮大，必须要得到其他渠道资源支持，TOM是非常好的一个选择。”喻国明指出。

　　依赖于互联网概念发端、以跨媒体概念回归的TOM，为了成功打造其“跨媒体平台”，成为大中华地区的领先媒体集团而进行了一系列成功的收购案例，充分体现了TOM的强大资本运作能力，例如今年3月，TOM网站也成功地从母公司TOM集团独立分拆上市。“TOM强大的资本运作能力以及其丰富的市场运作经验，将帮助经观以较低成本获得更多广告资源，发展将可以再上一个台阶。”传媒界人士这样认为。

　　经观完全可能青睐TOM的实力和魄力，TOM也可能视经观为自己“跨媒体”目标中的一个点睛之笔。

　　据悉，通过席卷两岸三地的媒体收购，当下，TOM的跨媒体版图已经包括户外、体育推广、传统媒体、电视媒体、互联网媒体等组成部分，其收购行动几乎囊括了所有大中华地区媒体收购的焦点，如收购华娱、《三联生活周刊》以及《电脑报》等。

　　“即使进行了一系列收购，TOM集团中仍缺少真正的旗帜性媒体。”传媒研究人士认为，TOM在内地收购的《三联生活周刊》以及《电脑报》，仍不能称为是与内地主流媒体合作，因此对内地影响有限。

　　“为了实现其跨媒体目标，TOM在内地必须找到有影响力的旗帜性媒体作为合作伙伴，从而得以将其收购的整盘棋盘活。”而经观被认为是一家堪称“旗帜”的媒体。

　　“若这仅仅是传闻，或者收购的确是在进行但最终未能成功，”喻国明称，“TOM也必将继续寻找下一个可收购的‘旗帜性媒体’，而经观也将继续寻找其他融资途径。”

　　与TOM收购内地平面媒体《三联生活周刊》和《电脑报》操作模式相同，作为外资投资者，TOM如果收购经观，也将只能在非采编业务中持有最多49％的股份，涉足发行和广告代理，“除了报纸的内容编辑制作，投资可以涵盖其他所有范围。”传媒界人士介绍。

　　这是在中国的传媒领域没有公开对外资开放情况下的合作方式。

　　有人士指出，TOM与经观合作的可能性将取决于双方利益是否得以合理分配。

　　“收购的困难不在于利益，在于政策。”喻国明对此持不同看法。经观作为财经媒体，不象综合性媒体那样容易涉及政治敏感界限，但双方能否合作还得看政府是否有意向将经观作为主流媒体对外资开放的样板。

　　除了政策性原因，TOM与经观各自不同的团队文化能否融合也很关键。

　　业内人士指出，经观寻求资本进入的目的是为了将报纸办得更好，二者合作的一个基本前提是TOM的收购不能是短期的赢利行为。

　　TOM的跨媒体之梦

　　对TOM集团而言，如何整合旗下的媒体资源，使其真正发挥协同效应是一个很关键的问题。在TOM的频频收购动作中，“跨媒体”概念需要被一再提及。业内人士认为，目前，TOM还没有在大陆市场的实际操作中体现出它的资源整合能力。

　　TOM是借互联网崛起的，“互联网是一个需要大量资本投入慢慢才能产生规模效益的产业。”互联网研究人士称，为了寻找有效的互联网盈利模式，TOM早在几年前就前瞻性地将其发展目标定为：建立跨媒体平台。

　　为了完成其跨媒体目标，几年来，TOM通过收购的方式将公司由一个业务单一的互联网站发展成为一个多元化的大型媒体公司，TOM的跨媒体平台如何才算成功搭建？

　　TOM给其跨媒体平台规划了雄伟蓝图：广告客户要做广告，TOM可以从电视、报纸到互联网提供一揽子解决方案。“TOM的目的就在于利用其网站之外的产业形成的跨媒体平台打一个‘时间差’，以这些传统行业的赢利保证公司整体现金流的健康，最终实现网络部分的赢利。”正是基于这样的思考，TOM需要与市场上占领导地位、经济收入很好的传统媒体（比如一些报章、杂志、电视节目、户外媒体等）合作，共同搭建一个跨媒体的平台。

　　TOM的一步步收购都是为了完成其跨媒体平台目标，即使TOM成功收购经观，“也不过是迈出有影响力的第一步而已。”喻国明认为，TOM还需要收购一个真正有影响力的电视台才能使得其跨媒体平台框架得以建立，“而且，TOM若不能发挥资源整合能力，即使成功收购经观，也是只为收购而收购的又一案例。”